公募基金密集调研ETF 市场洗牌山雨欲来
更新时间:2022-06-17 13:09:13

  公募基金密集调研ETF 市场洗牌山雨欲来近日华安基金、东吴基金、中航基金等 9 家基金公司集中发布公募 REITs 基金份额解除限售的提示公告,首批 9 只公募 REITs 共计 21.92 亿份基金份额将于 6 月 21 日迎来解禁,占 9 只公募 REITs 总规模的 32%。部分参与公募 REITs 试点机构受访时表示,已做好投教工作及相关应对措施。同时,中航证券首席经济学家董忠云对记者表示, 虽然首批公募 REITs 限售份额解禁后,可流通份额增加超过一倍,但整体来看,目前已上市的公募 REITs 产品仅有 12 只,此类优质资产仍然较为稀缺。

  近年来,ETF 赛道成为公募基金 必争之地 ,细分化趋势愈发明显。不过,同质化竞争和极致细分化带来的 后遗症 正在显现,部分 ETF 产品 困守 清盘边缘,ETF 市场正面临一场洗牌。数据显示,截至 6 月 15 日,今年以来共有 12 只 ETF 基金摘牌 ( A/C 份额分开计算 ) ;另有 100 只左右 ETF 基金场内总市值小于 5000 万元,存在终止上市风险。业内人士认为,ETF 赛道细分化、同质化难言利弊,或倒逼管理人优化产品设计和持有体验,重视 可持续投资 理念。

  今年 4 月底以来,A 股市场震荡上扬,上证指数站上 3300 点。在 A 股市场走出独立行情的背景下,机构调研也活跃了起来。据数据统计,从 4 月 27 日算起,截至 6 月 15 日,公募基金公司调研了 861 家 A 股上市公司。

  数据显示,年内累计有 110 只 ETF 基金产品申报,仅 6 月份以来就有 17 只 ETF 指数基金密集申报。其中,疫苗与生物科技、中药等细分领域成为创新产品的布局方向,ETF 基金细分领域产品创新扩容不断。综合来看,年内累计申报的 110 只 ETF 基金产品中,5 只产品自 5 月以来获准发行。

  但斌旗下私募东方港湾的多只产品自 2 月以来,净值一直维持很低的波动,但 6 月 10 日最新的净值信息显示,多只产品 6 月以来净值出现了较大波动,证明但斌已经加仓,东方港湾也证实部分产品的确做了仓位调整。不过,加仓后的产品并非都迎来了反弹,其中一只产品加仓后净值就出现了大幅回撤。

  对此,东方港湾回应称,这只基金投资范围不同,持仓有美股,美股部分影响大。

  招商基金发表观点称,对港股市场而言,市场目前已反映了美联储加息 75bp 的预期,美联储鸽派言论将短期内提振市场风险偏好。随着下半年内地经济环比修复,流动性与基本面将共振,预计港股市场将企稳抬升。展望下半年,美国经济或逐渐见顶,大宗商品或维持高位震荡但难再现此前暴涨情况,叠加需求走弱,通胀大概率稳中有降,美联储下半年维持每次加息 50bp 以上的概率较低。

  罗水星发表观点称,市场近几天对美联储加息 75bp 已有一定预期,美联储的操作也适应了市场的预期。在预期之下,美股和美债实际上都已经提前进行了相关反应。美股在未来一段时间内仍将是一个高波动的市场。

  罗水星说,目前,在海外经济开启下行周期、政策收紧阶段,中国呈现出经济触底温和反弹、政策持续发力的复苏格局,推动资本市场触底反弹,走出阶段性的独立行情。中国将持续推动 稳增长 措施落地,经 济复苏将继续支撑中国资产的独立行情。

  中信保诚基金认为,券商板块从基本面角度来看,财富管理业务持续增长,对于大财富管理业务重新定价的市场预期逐步形成,中长期利好券商板块。短期来看,券商或有暂时性行情。近期市场企稳反弹较为强势,尤其是近两日十年期美债收益率大幅上行,而美债收益率上行对长久期的白马股和成长股估值有所压制,在当下的市场环境下券商或成为资金选择阻力较小的一个方向。

  中信保诚基金表示,保险板块虽然保费数据仍没有有效的改善,但今年一季度业绩大概率已经是谷底,未来边际向好。从估值的角度看已经超跌,已反映未来几年相对悲观的盈利预期,现在的位置相对低估,前期伴随稳增长板块上涨后已跌回原点,性价比值得关注。

  博时基金分析指出,从 5 月经济数据来看,主要指标边际改善,经济整体呈现出向好的势头。同时,自 6 月以来,A 股成交额呈逐步放大趋势,市场情绪逐渐好转。随着市场回暖,北向资金也加速流入 A 股市场,海外资金对 A 股的态度较前期明显好转。

  展望后市,博时基金表示,随着各项 稳增长 政策逐步落地,后续市场将进入效果的验证期,未来 A 股的走势将主要由国内因素决定,如经济基本面、宏观政策以及流动性。当前,国内的通胀水平相对可控,经济逐步修复的势头不变,宏观政策和流动性维持相对友好的态势。在 A 股中长期向好趋势不变背景下,接下来可适当关注受益经济转型升级的行业板块,如先进制造、新能源等赛道。

  国泰君安认为,在 稳增长 政策背景下,交易复苏逻辑成为行情主线,钢铁作为早周期行业,有望充分受益。随着疫情好转,被压制的需求有望加速回补,钢铁需求迎来年度拐点。当前板块处于需求底部、成本顶部、供给向上弹性不大的情况,随着疫情出现阶段性拐点,被抑制的需求将回补,从地产周期来看,政策底正带来基本面变化,有望在下半年逐步走稳,而成本端大概率出现高位回落态势,行业吨毛利将迎来重新扩张,建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。

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